毫無意外的再次暴漲，這和之前預測的走勢差不多，週一和週二還能繼續保持上漲趨勢，週三開始掉頭，所以一切盡在掌握中，繼續我們穩步減倉之旅。ltc挖礦收益原本市場就已經進入超買狀態，現在NVDA又一次暴漲了4.5%，AAPL走出了史無前例的11連陽，週三回檔的風險變得更大了。
美股連續第8天上漲，納指自8月8日以來已回升12%，為自2023年11月以來最長的上漲勢頭，標普八日漲近8%為11年半最佳。輝達股價大漲4.53%領漲晶片板塊，推動納指上揚1.39%。美國各大股指及板塊全線飄漲，尾盤最後幾分鐘漲勢加速。大型科技、通訊服務和非必需消費品漲幅居前。
我們回顧AAPL的歷史走勢，可以發現一個非常有趣的規律，這家公司常常會走出八連陽、九連陽，走出這種極端超買行情之後，Pi 幣 換算 美金往往會迅速帶崩大盤。這背後的邏輯應該要很好理解，AAPL如此極端的上漲，明顯就是華爾街在藉助AAPL拉昇指數，或是可以理解成在加速趕頂。目前無論是NVDA，或是AAPL，這兩大巨頭都非常符合加速趕頂的走勢。
我最擔心的還是NVDA下週的財報，按照當前這個走勢，財報必然是一顆大雷。很多人會說，NVDA目前業績非常好，營收和利潤大概率會超出市場預期，機構也消化掉了Blackwell的延期，財報後能漲到150美元。這顯然過於樂觀了，我在前幾天其實已經對NVDA最近的走勢進行了簡單的複盤，NVDA從140美元跌到90美元，機構主要在炒作Blackwell至少延期了4個月，從90美元企穩反彈，則是機構在炒作Blackwell沒有延期，或者就算延期了，也對業績沒影響。pi幣有上幣安嗎？所以這次財報關注的重點，其實不是業績，而是Blackwell量產交付的數據。
TSM前幾天發佈公告說，Blackwell要延期，因為良品率現在還有一些問題；SMCI財報電話會議裡麵說，Blackwell在三季度不會貢獻任何收入，在第四季度會貢獻一點，到明年第一季才會真正對營收有貢獻；這兩大風向標都在告訴我們，Blackwell肯定是延期了。現在按照Blackwell沒有延期，把NVDA的股價炒作爆拉了45%，那一旦確認延期了，市場就會重新定價，所以股價會進行修正。
一大早起牀，高盛已經開始策略性忽悠了，非常樂觀的上調了NVDA的目標價。高盛認為，Q2財報將顯示對輝達H100 GPU的需求仍將強勁，且H200開始大量出貨。高盛預計，得益於資料中心營收成長和強勁的營運槓桿，輝達Q2營收和每股盈餘均將超預期，okx pi幣價格分別達到297.69億美元和0.68美元，分別較市場預期高出4.1%和5.9% 。其中H100、H200和Spectrum-X將成為Q2收入成長的關鍵驅動力，臺積電CoWoS產能的階梯式成長也可能從供給側支撐營收成長。
資料中心部門方麵，高盛預計到Q3，該部門收入將進一步增長，實現15%的環比漲幅；到2026年，數據中心收入將實現兩位數的同比增長。高盛分析師認為，受益於大型雲端服務供應商和企業客戶的強勁需求，輝達將繼續保持在AI和加速運算領域的強勢地位，繼續維持對其的「買入」評級。報告指出，雖然Blackwell係列GPU延後出貨為基本麵帶來了波動，但根據官方表態及供應鏈相關數據，對輝達的獲利能力仍具信心。
股價前景方麵，高盛向輝達設定了135美元的12個月目標價。大家可以看到，即使樂觀的高盛，也不敢把NVDA目標價上調太多，財報前估計就能到135美元，比特幣挖 礦難 度那財報後怎麼走呢？我想，NVDA目前有極大的機率在上演炒消息賣事實的經典套路，類似的劇情，我們在美股裡麵看到的太多了。財報前無腦暴漲，財報一出，業績見光死，開始一瀉千裏。退一步說，目前NVDA底部已經反彈了45%，這需要多好的業績，才能支撐目前的漲幅。
最近AMD漲的不錯，週一在官網宣佈，已簽署收購ZT Systems的最終協議，交易價格達49億美元。新聞稿稱，AMD將以現金+股票混合的形式支付這49億美元。媒體分析稱，AMD作出併購ZT的決定，是為了擴展其AI晶片和硬體產品組合，進而與該領域的龍頭輝達展開競爭。
我們之前在羣組裡重點推薦做多了AMD，中長線170美元的目標價，仍然維持不變，但昨天也是決定開始減倉，畢竟大盤的風險擺在這，最近也漲了不少，等週五鮑爾講完話，還要找機會接回來。 AMD現在做多邏輯很清晰，無論NVDA財報走勢如何，AMD都將迎來一波明牌做多機會。這種機會還是很少的，為什麼這麼說呢？ NVDA如果財報暴漲，那晶片板塊一榮俱榮，AMD勢必也會跟著NVDA再往上漲一波；NVDA如果財報暴跌呢，NVDA二季度業績沒問題，暴跌原因肯定是Blackwell延期，這對AMD其實也是利好，可以進一步搶NVDA市場份額，這又是一個好消息。
現在機構其實也有點矛盾，昨天晶片和巨頭暴漲之後，高盛、巴克萊以及紅杉資本等三家知名金融機構都開始發出警告，指出當前AI領域，支出過高，但回報過低。巨頭們為了保持在人工智慧領域的領先地位，投入了大量的資金來建設基礎設施，包括購買高階晶片、建造資料中心以及投資電力供應等。雖然現在沒有人將AI熱潮和幾年前加密貨幣的炒作泡沫相提並論，但是當前AI的一大問題就是，技術進步的好處不知道何時才能顯現出來。
最近Google前CEO斯密特關於AI的演講，應該很多人都看了吧，有段話特挺有參考價值的，「AI將帶來一場深刻的革命，不僅將改變我們的生活方式和工作方式，還將重塑全球經濟和政治格局。AI會讓富者愈富、窮人恆窮，國家也是，這是一場強國之間的遊戲，沒有技術資源的國家需要拿到加入強國供應鏈的門票，否則也將錯過盛宴。巨大的回報，目前大家都還隻是在摘取『低垂的果實』」。
高盛交易部門則預測，未來一個月美股可望上漲，9月下半月轉為下挫。而摩根大通交易部預計美股可以一路漲到年底，標普500指數將再創新高。準確預測到今夏美股回檔的高盛專家Rubner指出，考慮到CTA重新加槓桿、波動率為目標的基金投資、看跌期權平倉和企業回購需求，當前的倉位和資金流都將成為美股的順風，因為賣家已經沒有彈藥。 9月16日以前的四周對美股交易非常有利，而9月下半月是一年中最差的兩週交易期間。
昨天還有個消息要關注下，那就是波克夏-A (BRK.A.US)再次出售了價值5.507億美元的美國銀行(BAC.US)股份。 8月20日報道，根據美國證券交易委員會（SEC）8月19日揭露的文件，美國銀行股東BERKSHIRE HATHAWAY INC於8月15日、16日、19日以每股平均價39.4202美元售出1,396.89萬股普通股股份，價值約5.51億美元。這筆交易為什麼有趣呢？巴菲特在二季度減持了一半AAPL的倉位，這些倉位大多數都被BAC給接盤了，巴菲特還持續減持了BAC，BAC則不斷加倉AAPL。這其實也是市場分歧大的一個例證，巴菲特和美銀，總有一個方向是錯的。
回到上週的暴漲，我們週末分析原因，主要是因為零售數據超預期，被市場解讀成經濟沒有衰退，交易數據卻顯示出了不同方向。高盛Prime Book數據顯示，上週美股消費股出現了淨賣出，多頭賣出超過了空頭回補，消費股的名義去槓桿——多頭賣出和空頭回補的總和——是過去一年中的第二高記錄，從過去五年的回顧來看，排在96百分位的高位，對沖基金對餐廳股也持相當謹慎的態度。
昨天日經指數是暴跌的，美元指數跌穿102至七個月最低，日圓一度上漲1.7%領漲G10貨幣，離岸人民幣盤中一度升破7.13，日內累計漲近350點。選擇權交易員正在為美元進一步下跌做準備，因為他們押注聯準會主席鮑爾將在傑克森洞年會上強調降息的合理性。
根據追蹤美元主要交易夥伴貨幣籃子的風險反轉指數，交易員為下週和下個月美元下跌受益的選擇權支付的費用，比為美元上漲的選擇權支付的費用更高。這意味著交易員們正在為美元在傑克森洞研討會和聯準會9月政策公告之前下跌做準備。彭博的一項美元指數在8月已經下跌了1.6%，週一觸及五個月來的最低水準。
最後說下技術形態，現在其實很明顯了，市場進入嚴重超買階段，標普距離歷史新高隻需1.2%的漲幅空間，但週三就是Vix期權交割日，也就是說，標普必須在接下來兩個交易日突破前高阻力位。否則這個最強阻力位，將會迎來大量的空頭進攻，再疊加vix交割日的波動風險，市場絕對不會平靜下來。
